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高盛：升裕元集团目标价至21港元降旗下宝胜国际至0.87港元评级均维持“买入”

商业
2024-11-13 13:50:03
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　　高盛发布研究报告称，升（00551）目标价22.1%，从17.2港元升至21港元，同时降旗下（03813）目标价13%，从1港元降至0.87港元。均维持“买入”评级。

　　该行表示，下调对宝胜国际2024-2026年纯利预测19-31%，主要因为销售额、毛利率、经营利润率的压力。对于裕元集团的原始设备制造商（OEM）业务，略上调销售额、毛利率、经营利润率预测，因此上调2024-2026年盈利预测13-18%，受惠于订单增长健康以及2025年预计股息收益率良好，约为9%。

　　高盛指，裕元集团作为原始设备制造商，10月开始增长强势，OEM第三季好于预期，管理层增加对其2024财年的指引至订单量增约16%（此前为低双位数增长），这是一项巨大的惊喜。旗下的宝胜在双十一销售额同比持平，宝胜仍在优化门店网络及租赁条约，致力于进一步收窄线上和线下之间的利润率差距。