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大摩：予阿里健康“增持”评级目标价4.9港元

商业
2024-11-14 17:34:03
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　　摩根士丹利发布研究报告称，予（00241）“增持”评级，目标价4.9港元。该行认为，内地医疗保健产品类别的线上渗透率持续上升。阿里健康重申2025至2026财年收入年均复合增长率达10%以上的目标，目标实现超过行业增长，利润率持续扩张。

　　报告指出，阿里健康2025财年中期业绩符合预期，收入同比增长10.2%至143亿元人民币，略为高于其修订后的指引（同比呈高单位数增长），受惠于其商品交易总额（GMV）的稳定增分成比例的提高。期内纯利7.69亿元人民币，经调整净利润9.77亿元人民币，均基本符合预期。

　　该行引述阿里健康管理层预期，凭借“双11”期间的出色表现以及潜在的消费复苏，有信心2025财年收入增长10%以上，净利润达15亿元人民币以上，经调整净利润达约20亿元人民币。管理层进一步预期2026财年收入将呈现双位数增长，随着利润率进一步扩张，经调整利润料可达23亿至25亿元人民币，与该行预期大致相符。